Los tipos a largo plazo pueden retomar su senda alcista
Durante los dos últimos meses una parte del mercado financiero intenta poner en duda la sostenibilidad del aumento progresivo de inflación global y, por tanto, del movimiento al alza en los tipos a largo plazo. Sin embargo, existen razones sólidas para pensar que más bien nos encontramos en un momento de pausa y que los tipos a largo plazo tienen ante sí un recorrido al alza todavía significativo.
Aunque el Brexit y los procesos electorales en varios países generan incertidumbre, la economía de la Eurozona vuelve a dar señales de aceleración en el primer trimestre de 2017.
Por su parte, España continúa beneficiándose de los fuertes ajustes de competitividad de los últimos años, del todavía bajo precio del crudo, de la debilidad del euro y de los extraordinariamente reducidos tipos de interés.
A modo de resumen, creemos que hay razones para pensar que los tipos a largo plazo pueden retomar pronto su senda alcista.
