UE: Outlook frente a restricciones

El pulso empresarial global se centra en dos elementos principales del sentimiento de los líderes empresariales: la "perspectiva" y las "restricciones" que enfrentan sus empresas. La resistencia de las empresas latinoamericanas se ve aquí en ambas ramas del índice, pero particularmente en el lado de las restricciones. Este subíndice empeoró solo 2,2 puntos, en comparación con una caída global de alrededor de 11 puntos, lo que indica que los líderes del mercado medio piensan que las condiciones se han vuelto solo marginalmente peores durante la pandemia de lo que eran antes.

La caída que vemos en las perspectivas se debe principalmente a una caída en el optimismo económico. Los resultados del primer semestre de 2020 muestran que el 40% de las empresas del mercado medio se muestran optimistas sobre las perspectivas económicas, frente al 65% del segundo semestre de 2019. Brasil registró la caída más pronunciada del optimismo (-29 puntos porcentuales), algo que tal vez no sea sorprendente dada la gravedad de su Brote de Covid-19, seguido de México y Argentina.

Con la excepción del optimismo económico, los indicadores de perspectivas de la región siguen siendo relativamente optimistas. Las intenciones de inversión se mantuvieron prácticamente sin cambios, con alrededor del 35-50% de las empresas que informaron planes para aumentar la inversión en la mayoría de las áreas, a pesar de las caídas en las expectativas de crecimiento de ingresos y ganancias. Las inversiones en I + D y tecnología siguen siendo una prioridad, lo que Roy Buddle señala está “relacionado con los costos de los procesos y la optimización, de modo que las empresas puedan hacer que los procesos sean más eficientes, reducir los costos y permanecer en el negocio. Es una ruta de supervivencia tanto como de crecimiento en este momento ". Él predice que esta será una tendencia significativa tanto a nivel regional como mundial en el futuro.  

Y las empresas del mercado medio mantienen su fe en las exportaciones, con expectativas de solo dos puntos porcentuales (ppt) en comparación con el segundo semestre de 2019. En Argentina, Brasil y México, las expectativas de exportación están en niveles similares a los del segundo semestre de 2019. Los resultados de México bien podrían han sido impulsadas por la ratificación por Canadá en marzo del Acuerdo Estados Unidos México Canadá (USMCA), el sucesor del Tratado de Libre Comercio de América del Norte. Esto abrió el camino para que el T-MEC entre en vigencia a partir de julio de 2020 y asegura que México mantenga su acceso preferencial al importantísimo mercado estadounidense.

Si bien el optimismo económico se redujo drásticamente, el cambio a la incertidumbre económica fue mucho más moderado, empeorando en ocho puntos porcentuales, en comparación con los 17 puntos porcentuales a nivel mundial. Esto habla de los ya altos niveles de volatilidad e incertidumbre económica en la región. Sorprendentemente, en el primer semestre de 2020, los niveles de incertidumbre económica en la Argentina devastada por la deuda en realidad mejoraron después de un cambio de gobierno, uno de los dos únicos países de nuestra muestra de 29 que lo hizo.

Hubo poco movimiento en las limitaciones de la oferta y la demanda. La desaceleración económica aún no se ha traducido en menos pedidos de empresas medianas en las regiones, y no ha habido el mismo aumento en las preocupaciones sobre la escasez de financiación que hemos visto en la mayoría de las otras partes del mundo. Este último punto probablemente también refleja las reservas financieras de las empresas latinoamericanas, destacadas por Roy.